CORE VIEW
O sentimento macro do mercado melhorou, a construção a jusante foi lenta após o feriado, o estoque petroquímico acumulou significativamente e os plásticos caíram após o aumento.
O mercado de curto prazo vive um período de vácuo em que a demanda precisa ser verificada e a pressão de oferta ainda não se concentrou. De acordo com o ritmo do ano passado, a taxa de operação de downstream aumentará gradualmente no futuro próximo. Duas semanas após o feriado, pode haver uma rodada de produtos necessários no rio abaixo. Existe algum suporte abaixo do preço de curto prazo e a tendência do mercado pode se repetir. A estratégia de venda a descoberto de curto prazo pode interromper gradualmente o superávit.
No entanto, após a conclusão do reabastecimento a jusante de curto prazo, o ponto de contradição do mercado ainda retornará à confirmação e falsificação da forte expectativa de demanda. O aumento do lado da oferta nos últimos 23 anos é mais certo. Atualmente, a pressão de estoque da cadeia industrial aumentou. Se o incremento de demanda futuro não puder digerir o incremento de oferta, a pressão de estoque do mercado continuará a aumentar. Se a demanda for forte e a expectativa for falsa, o mercado ainda dará início a uma correção de médio prazo.
Pontos de risco: o ambiente macro supera as expectativas, os preços das matérias-primas superam as expectativas e a oferta supera as expectativas
Rastreamento Lógico
01
Diferença de preço:
A base é um pouco mais forte, mas ainda fraca
Em 3 de fevereiro, a diferença da base de plástico era de - 29 yuans/ton, e a diferença de preço de 5-9 era de 37 yuans/ton. Na semana passada, o preço do plástico subiu e caiu, e a base se fortaleceu ligeiramente, mas a transação à vista foi ruim e a base ainda estava fraca. A recuperação do início da construção e a adição de nova capacidade de produção, a pressão de base do mercado no futuro ainda será grande e a probabilidade de base grande permanecerá fraca. No entanto, a base de curto prazo converge e o preço pode ser repetido.
02
Demanda:
Após o feriado, a produção a jusante foi retomada e o fundo da construção começou a subir lentamente
Na semana passada, o início da produção de filmes agrícolas aumentou de 10% a 30%, a produção de embalagens aumentou de 4% a 41%, a produção de monofilamentos aumentou de 5% a 30%, a produção de filmes aumentou de 10% a 35%, a produção oca aumentou em 4 por cento para 29 por cento, e a produção de tubos aumentou em 8 por cento para 28 por cento. Em termos de filmes agrícolas, a demanda ainda não se recuperou totalmente e a indústria começou a crescer lentamente. No futuro, a alta temporada de produção de filmes agrícolas está chegando e a demanda por filmes agrícolas pode ter um aumento significativo. Em relação aos cachimbos, fábricas de médio e grande porte retomaram a produção após o festival. A maioria das pequenas e médias fábricas começou a funcionar após o Festival das Lanternas, e a carga inicial aumentou gradualmente.
03
Fornecer:
A nova capacidade de produção é colocada em operação e o início da operação está aumentando, e a pressão de abastecimento está aumentando gradualmente
Na semana passada, as empresas de produção de PE começaram a trabalhar a {{0}},58 por cento, um aumento de 0,23 por cento na comparação mensal. A perda de manutenção é de 29800 toneladas, com uma diminuição de 4500 toneladas de semana para mês, e a perda de manutenção está em um nível baixo. Estima-se preliminarmente que a perda de manutenção nesta semana será de 25.800 toneladas, uma queda de 4.000 toneladas em uma base mensal, e a oferta deve aumentar. Com a produção da Guangdong Petrochemical e Hainan Refining and Chemical, e o reinício da Wanhua Chemical (600309) e outras unidades, a pressão de abastecimento aumentará gradualmente e a taxa de utilização da capacidade doméstica poderá aumentar para mais de 90% em fevereiro.
04
Importar:
Após o feriado, o número de desembaraço aduaneiro em Hong Kong aumentou e o número de importações penduradas de cabeça para baixo aumentou ligeiramente
Na semana passada, o preço no mercado interno caiu, mas a oferta no mercado externo estava apertada, aliada à melhor demanda no mercado externo, a oferta externa aumentou e a diferença de preço interno e externo aumentou. Após o feriado, a maioria das empresas voltou ao mercado uma após a outra. A demanda downstream estava se recuperando lentamente e a atmosfera de transação do mercado era relativamente leve. Com o desaparecimento dos fatores de influência do feriado, o volume de importação para o porto para desembaraço aduaneiro aumentou, mas o valor total para o porto não era grande e a pressão de estoque do porto não era grande.
05
Inventário:
Inventário da cadeia industrial continua a acumular
A partir de 3 de fevereiro, o estoque de empresas de produção de amostras, estoque de portos e comerciantes de amostras mostrou uma tendência de aumento mês a mês. Durante o Festival da Primavera, há muito estoque acumulado, as vendas após o feriado não são suaves e o estoque de empresas de produção é acumulado, mas a pressão geral não é proeminente, o que está em conformidade com a lei de operação de dados históricos. O estoque portuário, a importação para o porto é menor, mas a transação é fraca na semana, a recuperação do downstream é limitada e o estoque é ligeiramente acumulado. Em relação aos traders, a recuperação do downstream foi lenta, abaixo do esperado, e a velocidade dos embarques desacelerou. Além da implantação do plano petroquímico, o acúmulo de estoques era evidente.